Macro 101 para inversores criptográficos. ¿Cuándo terminará el mercado bajista?

Sep 07, 2023

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Una afluencia récord de personas inundó los mercados financieros durante la pandemia: muchos inversores primerizos.

Impulsado por…

…los novatos invirtieron sus dólares duramente ganados en bitcoin, altcoins, memecoins, NFT y juegos web3.

Los momentos de diversión duraron poco.

A principios de 2022, se hizo evidente que el mercado alcista secular de una décadaque comenzó en 2013 había llegado a su fin.

La inflación en todo el mundo explotó gracias a un estímulo sin precedentes en respuesta al COVID-19, agravado por una guerra económica y cinética que se desató en Europa.

Los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal de EE. UU., comenzaron a aumentar las tasas de interés yretirar liquidez en un esfuerzo por adormecer los efectos de la espiral de precios de las materias primas y la inflación galopante.

Los activos de riesgo, como las acciones tecnológicas, se desplomaron.

El criptomercado de 3 billones de dólares hizo lo mismo, exacerbado por una cascada de eventos del cisne negro que causaron la ruina en las cadenas de bloques florecientes (Terra), las principales plataformas CeFi y DeFi (Celsius y Anchor), las firmas de capital de riesgo prominentes (Three Arrows Capital) y los intercambios líderes ( FTX).

Todo el mundo quedó destrozado.

Un cliché común es…

"Todo el mundo es un genio en un mercado alcista".

- Warren Buffett

En el oso secular, los emocionales y los inexpertos han capitulado en gran medida, a menudo con los ahorros de toda su vida separados de ellos.

Los criptoinversionistas decididos a tener éxito en el próximo ciclo se encuentran en la necesidad de mejorar sus habilidades en áreas que tradicionalmente generan dinero inteligente, bueno, inteligente:

Es por eso que escribí este artículo.

Mi objetivo es convertir a los criptoinversores en macroinversores, para que puedan convertirse en mejores inversores criptográficos.

Sumerjámonos.

Los precios de sus activos están, en última instancia, a merced de los ciclos económicos.

Estos se caracterizan por ciclos de auge y caída.

Si eres nuevo en economía, te sugiero este brillante video de Ray Dalio.

Durante los buenos tiempos, la economía se expande, impulsada por el crédito baratogracias a los bancos centrales mantener bajas las tasas de interés. [Nota: el banco central de EE. UU. se llama Reserva Federal, quien establece la tasa de fondos federales.]

Las empresas toman prestado dinero barato para crecer, contratar más empleados y generar ganancias, lo que genera más ingresos y gastos disponibles en toda la economía.

Esto conduce a más ganancias para las empresas, más crecimiento, más préstamos: todo continúa en un ciclo virtuoso.

¡Los mercados financieros son exuberantes!

Un mercado alcista secular— el más reciente de los cuales comenzó alrededor de 2012 — está en pleno apogeo.

Una mayor rentabilidad eleva los precios de los activos de riesgocomo acciones(es decir, acciones) y criptomonedas.

Además de las políticas monetarias convencionales, como controlar las tasas de interés, la Reserva Federal de EE. UU. también puede participar en políticas monetarias no convencionales como la flexibilización cuantitativa (QE)., que a todos los efectos es similar a imprimir más dinero.

Verá esto informado en los medios como la expansión del balance de la Reserva Federal..

Este exceso de dinero (es decir, liquidez) fluye hacia el mercado de valores, pero especialmente hacia activos de mayor riesgo como acciones de crecimiento de capitalización baja a media y criptomonedas.

Durante la pandemia, el mundo fue testigo de una nueva generación de inversores novatos, atraídos por FOMO, el miedo a perderse algo, sumergirse en estos activos en masa con sus ahorros y salarios.

Los inteligentes salieron en noviembre de 2021. Muchos, posiblemente la mayoría, no lo hicieron.

Idealmente, la economía debería experimentar una expansión continua, sin embargo, la proliferación de préstamos y créditos, un pilar de larga data de nuestra sociedad desde la llegada de los bancos, comienza a impulsar una mayor inflación..

Demandade bienes y servicios supera a la oferta.

Las cosas se encarecen más rápido.

La economía comienza a sobrecalentarse.

Qué hacer…?

Los bancos centrales de todo el mundo toman medidas que perturban el riesgo de los inversores, incluidas las subidas de tipos (convencionales).política monetaria) y reducción del balance (revirtiendo una tendencia no convencionalmedida).

Abordemos primero las subidas de tipos. (De ahora en adelante, nos centraremos en los mercados de EE. UU. teniendo en cuenta su contribución sobredimensionada en los mercados financieros mundiales).

La Reserva Federal de EE. UU. interviene y comienza a aumentar la tasa de los fondos federales, lo que aumenta el costo de endeudarse.

Este instrumento contundente enfría la demanda, lo que luego, en teoría, logra el objetivo principal de la Reserva Federal de lograr la estabilidad de precios..

Esto significa que el precio de las cosas no debería encarecerse demasiado rápido, es decir, una inflación alta. (Tenga en cuenta que durante un desapalancamientoen un mercado bajista secular, la estabilidad de precios significa que los precios no deberían bajarcaro demasiado rápido tampoco, es decir, alta deflación.)

Entonces, ¿cuál es el truco? ¿No es una gran cosa aumentar las tasas para aplastar la inflación?

Cuando la Reserva Federal sube las tasas demasiado rápido y demasiado alto, paraliza las empresas y daña la economía en general, aumentando el costo de vida, pidiendo dinero prestado y pagando hipotecas.

Esto puede desencadenar una nueva fase de contracción en el ciclo económico, dando paso a un período prolongado de un mercado bajista secular., similar a los últimos años que presenciamos durante la caída de las puntocom de la década de 2000.

Durante estos malos tiempos, la economía se contrae, las empresas generan menos ganancias, algunas pérdidas, lo que lleva a la reducción de personal, despidos de empleados y quiebras. Esto significa menos ingresos disponibles, lo que conduce a un menor gasto de los consumidores, lo que conduce a ganancias comerciales aún más bajas, lo que continúa con un círculo vicioso.

Esto es lo que estamos viendo a lo largo de 2022 y 2023.

Malos números de inflación, ya sea que estuviera mirando el Índice de Precios al Consumidor (IPC)o Gastos de Consumo Personal (PCE), obligó al presidente de la Fed de EE. UU., Jerome "Papa" Powellpara comenzar a subir agresivamente las tasas de interés en Estados Unidos en marzo de 2022.

Este no era solo un problema limitado a los EE. UU.

Para el primer trimestre de 2022, las tasas de inflación anual promedio se habían duplicado o más en comparación con sus niveles previos a la pandemia en 37 de las 44 naciones desarrolladas dentro de la OCDE.

En pocas palabras, la inflación estaba explotando en todo el mundo.

A lo largo del siglo pasado, ha habido solo dos períodos notables de inflación significativa comparable a la gravedad que se observa hoy. El primero ocurrió durante la era tumultuosa de la Segunda Guerra Mundial de la década de 1940, mientras que el segundo se desarrolló en la década de 1970, lo que llevó al entonces presidente de la Fed, Paul Volcker, a infligir aumentos de tasas sin precedentes de casi el 20%.

Powell, evidentemente desconfiado de los patrones de rima de la historia, ha advertido repetidamente a los inversores:

"Seguiremos así hasta que estemos seguros de que el trabajo [de lograr la estabilidad de precios] está hecho".

Como un reloj, los inversores en 2022 se centraron ávidamente en los resultados de las reuniones del FOMC de la Fed de EE. UU., celebradas a intervalos regulares de 1 o 2 meses, anticipando con nerviosismo la decisión sobre si se avecinaba otra subida de tipos.

Y de hecho lo fueron, cada vez, sin falta.

Desde marzo de 2022, Powell ha anunciado subidas de tipos en 10 de 10 reuniones, del 0,25 % a la friolera de 5,25 % en 15 meses.

La pregunta es, como inversionista, ¿cómo adelantarse a tiempo a estos anuncios para poder posicionarse mejor?

Comencemos con algunos consejos que se enfocan en adelantarse a las cifras de inflación.

Primero, aprenda a interpretar los impulsores de la inflación.

Los inversores inteligentes profundizarán con entusiasmo en los informes regulares de la Oficina de Estadísticas Laborales de los EE. UU., examinando meticulosamente los datos para discernir los sectores clave de la economía y los gastos específicos que impulsan el IPC y el PCE, lo que los equipa con información valiosa para la toma de decisiones informada. durante las reuniones posteriores del FOMC.

[Nota: la Fed se enfoca más en el PCE, el índice que incluye una gama más amplia de bienes y servicios que la canasta definida en el IPC].

Por ejemplo, un PCE alto impulsado por los altos precios del petróleo y el gas es información procesable, ya que lo guiará hacia la dirección de investigar lo que está sucediendo en esos mercados. Resulta que los gobiernos occidentales han estado empleando una estrategia de dejar que el petróleo ruso fluya libremente pero reprimiendo sus precios en un esfuerzo por matar de hambre al esfuerzo bélico ruso. ¿Qué significará eso para los precios del petróleo en el próximo trimestre y, por lo tanto, para las métricas que alimentan el IPC y el PCE?

Eso lleva a mi segundo consejo de centrarme en los gráficos que importan..

Las malas cifras de inflación se vieron exacerbadas por problemas persistentes en la cadena de suministro a causa de la pandemia y el aumento vertiginoso de los precios de las materias primas por la guerra encarnizada en Europa.

Esta es la razón por la cual los comerciantes de criptomonedas más inteligentes en 2022 vigilaban más de cerca los precios de las materias primascomo el gas natural y el petróleo crudo que BTC o ETH.

Cuanto más altos sean los precios de estos productos básicos, cuanto más altas sean las cifras de inflación, más probable es que la Reserva Federal de EE. UU. siga aumentando las tasas, lo que seguirá causando dolor a los inversores heridos.

A continuación, piense críticamente sobre los números..

La inflación, tanto el IPC como el PCE, generalmente se mide como año tras año (YoY)o mes a mes (MoM) . Los inversores inteligentes reconocen que este último, con su marco de tiempo más corto, proporciona una visión más granular y precisa de si la inflación está bajo control o no.

Por ejemplo, las bajas cifras de inflación intermensual en el segundo semestre de 2022 y la deflación del 0,1 % durante el mes de diciembre fueron un factor importante del repunte del mercado de valores en el cuarto trimestre de 2022.

Esto se debe a que proyectar los resultados de la inflación a partir de julio de 2022 en adelante durante un año completo habría llevado a ~2%, ¡lo que resulta ser exactamente el objetivo mágico al que apunta la Fed de EE. UU.!

Algo que ayudaría a Papa Powell y su ejército de groupies inversores a dormir bien por la noche.

Profundicemos ahora en un par de consejos para observar la bola de cristal del mercado y anticipar lo que se espera para las próximas reuniones del FOMC.

Utilice los futuros de fondos federales de EE. UU. a 30 díaspara ver qué subidas de tipos se están cotizando en los mercados.

Este gráfico actúa como una ventana a las expectativas colectivas y las apuestas realizadas por los analistas de mercado, proporcionando información valiosa sobre los movimientos anticipados de la política monetaria.

Como ejemplo, en el momento de redactar este informe, con la tasa de fondos en 5,25 %, el mercado de futuros de fondos predice una probabilidad significativa (75 %) de una pausa en las alzas de tasas en la próxima reunión del FOMC. (Una cuarta parte de los analistas aún anticipa otro aumento de 25 puntos básicos, elevando la tasa a un formidable 5,50%).

Después de cada reunión del FOMC, los precios de las acciones y las criptomonedas pueden subir o bajar dependiendo de si estos cambios anticipados en la tasa de fondos se hacen realidad.

Otra forma de vislumbrar el futuro es comprender los vínculos.

Los bonos se conocen como inversiones de renta fija..

Cuando invierte en bonos, esencialmente está prestando dinero a los gobiernos o comprando su deuda. A cambio, recibe un rendimiento relativamente modesto y el compromiso de pagar el monto principal en un vencimiento específico fecha. Puede verse como un pagaré respaldado por la estabilidad financiera y la solvencia del país emisor.

Los bonos a corto plazo tienen una duración de vencimiento de solo un mes, mientras que los bonos a más largo plazo pueden abarcar entre 30 y 50 años.

Los bonos son activos altamente defensivosa menudo favorecidos por el dinero inteligente: fondos de cobertura, instituciones, administradores de cartera y fondos de jubilación, que priorizan la certeza, la seguridad y la gestión de riesgos sobre los rendimientos.

Los bonos ofrecen un flujo de ingresos confiable, preservación del capital y actúan como cobertura contra la volatilidad en otras clases de activos, lo que los convierte en la opción preferida para los inversores que buscan estabilidad y preservación del patrimonio a largo plazo.

Esto los convierte en un destino de refugio seguro durante los mercados bajistas cuando el sentimiento es de aversión al riesgo. . Durante esos períodos, cuando las acciones y las criptomonedas están cayendo, los bonos brindan un rendimiento relativamente estable y predecible vinculado a la tasa de fondos del banco central.

En los mercados alcistas, los bonos suelen ofrecer rendimientos relativamente modestos, a menudo alrededor del 1% anual. Estos rendimientos bajos los hacen completamente poco atractivos para los inversores degen (tos, jugadores) en el mundo acelerado de las criptomonedas, que están acostumbrados a que sus altcoins dupliquen o reduzcan a la mitad su valor en un día.

Los bonos son la antítesis de las criptomonedas: estas últimas atraen a inversores minoristas en gran medida emocionales que comercian con el sentimiento sobre los fundamentos y carecen de experiencia en la gestión de carteras a gran escala y la gestión adecuada de riesgos.

Muy bien... ¿a dónde voy con esto?

Aquí es donde te importa:

La naturaleza defensiva, aversiva al riesgo e institucional de los tenedores de bonos significa que el mercado de bonos es muy eficiente para fijar precios en alzas de tasas..

Los rendimientos de los bonos son el mejor indicador de lo que van a hacer los bancos centrales.

Si desea obtener un indicador preciso de cómo se siente el dinero inteligente con respecto a la trayectoria de la Fed de los EE. UU., mire los rendimientos de los bonos estadounidenses a corto plazo, como el Tesoro de los EE. UU. a 1 mes. Por ejemplo, a continuación, los mercados de bonos, supervisados ​​por administradores de cartera influyentes responsables de billones de dólares, predicen que las tasas de los fondos federales permanecerán sin cambios en 5.25% en junio de 2023.

Una evaluación que sin duda habrían realizado con gran diligencia debida.

Sabemos que las tasas de interés se correlacionan positivamente con los rendimientos de los bonos.

Otra correlación se relaciona con el índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la fortaleza del dólar estadounidense frente a una canasta de otras monedas importantes.

En resumen, el DXY aumenta y disminuye junto con las subidas de tipos.

Esto se debe a que las subidas de tipos en respuesta a una economía fuerte conducen a una mayor demanda de activos denominados en dólares estadounidenses al tiempo que indican confianza en el dólar estadounidense. Mientras tanto, las subidas en tiempos de incertidumbre aumentan el atractivo del USD como activo refugio.

De cualquier manera, el DXY avanza junto con la tasa de fondos.

Además, sabemos que las subidas de tipos son perjudiciales para los precios de los activos de riesgo, por lo que vemos la famosa relación inversa entre el DXY y el BTC.

Muchos criptoinversionistas vigilan de cerca el 'Dixie' para anticipar hacia dónde se dirige el mercado a continuación.

En 2022, junto con las subidas de tipos, la Fed inició el proceso contrario de imprimir dinero retirando liquidez de los mercados financieros.

Esto se conoce como ajuste cuantitativo (QT), a menudo reportado como la reducción del balance de la Fed.

Esto es notable por un par de razones importantes.

Los bancos centrales de todo el mundo imprimieron una cantidad de dinero sin precedentes en respuesta a la pandemia para salvar sus economías bloqueadas.

Solo en Estados Unidos, la Reserva Federal de EE. UU. duplicó su balance entre 2020 y 2022 de $ 4,5 billones a casi $ 9 billones de dólares.

Ahora están deshaciendo esta oferta monetaria a un ritmo de aproximadamente 100.000 millones de dólares al mes, absorbiendo así capital de los mercados y de la economía en general.

Esto es malo para los inversores porque la criptomoneda es un absorbente de liquidez altamente eficiente., con la valoración de bitcoin (capitalización de mercado) casi perfectamente correlacionada con el nivel de liquidez que nada en todo el mundo.

Crypto necesita liquidez y dinero fácil para gastar. Esa es la realidad.

Cuando los bancos centrales inyectan dinero en los mercados, las criptomonedas, junto con los sectores de tecnología orientados al crecimiento y la innovación disruptiva, emergen como los principales beneficiarios, amplificando las valoraciones y los precios.

Cuando los bancos centrales se tambalean con un exceso de liquidez sin un final a la vista, las ramificaciones repercuten en todos estos mercados, lo que lleva a que los precios se desangren y se desangren.

Sin embargo, uno debe ser matizado acerca de los datos. En el primer trimestre de 2023, la Reserva Federal de EE. UU. continuó reduciendo su balance mientras que el Banco de Japón, preocupado por la economía japonesa, ¡comenzó a imprimir de nuevo! Ja. Esta señal mixta resultó en algunas ganancias positivas para las acciones criptográficas y de crecimiento.

Ahora llegamos al clímax del artículo, que es responder a la pregunta más importante:

¿Cuándo tocarán fondo los mercados?

La respuesta de sentido común es cuando la Reserva Federal de EE. UU.de un régimen agresivo de subir las tasas a un régimen moderado de bajar las tasas.

Esto sugiere que en el momento en que el FOMC anuncie su intención de comenzar a reducir las tasas (programado para 2024), el mercado bajista debería haber terminado.

Esta es una falacia histórica.

En el pasado, los mercados casi siempre tocan fondo en algún momento después los pivotes de la Fed de EE. UU. Generalmente años después.

Como podemos ver en este gráfico, durante la burbuja de las puntocom de 2000 y la GFC de 2008, los mercados financieros se hundieron aún más.cuando la Reserva Federal de EE. UU. comenzó a reducir las tasas y, de hecho, tocó fondo cuando las tasas tocaron fondo, años después del pivote.

La razón por la que esto sucede es un poco trágica.

La Fed quiere seguir subiendo las tasas... o al menos mantenerlas suspendidas para conquistar la inflación y restablecer la estabilidad de precios.

En algún momento, la economía se dobla y algo se rompe. Gran recesión, crisis bancaria, crisis financiera, lo que sea.

La Fed se ve obligada a permitir que tales crisis alcancen proporciones sistémicas o capitular ante la inflación. A menudo elige este último y comienza a reducir las tasas.

Es decir, a menudo históricamente los recortes de tasas han coincidido con la crisis.

Tal predicamento, a menudo acompañado de despidos masivos, recesión económica e incluso violencia, vuelca aún más los mercados que ya estaban llenos de cráteres, hasta que la Reserva Federal de EE. UU. capitula por completo en su objetivo de derrotar la inflación y da marcha atrás para estabilizar la economía y poner en marcha un camino hacia la recuperación.

Las lecciones aquí son claras.

No compre activos en el momento preciso en que la Fed pivotea. Puede pensar que es cuando los mercados comienzan a volar nuevamente, pero no es así.

Sigue acumulando efectivo como un loco para poder desplegarlo despuésla Fed ha reducido las tasas por completo, que históricamente es cuando los mercados alcanzan su mínimo final.

En lugar de comprar cuando hay sangre en las calles, como lo expresó Nathan Rothschild en el siglo XIX, ¡el momento óptimo para comprar es durante la limpieza!

Puede apostar sus caballos dulces a que el dinero inteligente acumulará activos a precios con grandes descuentos aquí, mientras que los inversores minoristas, que se quedaron sin dinero comprando caídas o están preocupados por permanecer empleados y alimentarse, están en gran parte fuera del mercado. .

Veamos ahora un par de consejos para controlar dónde estamos en el mercado bajista.

La idea general es que desea utilizar métricas para identificar cuándo estamos a punto de caer en una recesión o de que algo se rompa., por lo que la Reserva Federal de EE. UU. considerará alejarse de sus políticas monetarias agresivas.

Uno de los indicadores de recesión más consistentes de la historia es la curva de rendimiento de los bonos. . Históricamente, cuando se invierte, casi siempre caemos en una recesión dentro de los 18 meses.

Cosas poderosas. Entonces, ¿qué es esta curva?

Recuerde que los bonos tienen diferentes vencimientos. durante tiempos normales, los rendimientos (rendimientos) de los bonos más cortos (por ejemplo, del Tesoro a 2 años) son más bajos que los rendimientos de los bonos más largos (por ejemplo, a 10 años). Esto genera una pendiente ascendentecurva de rendimiento de los bonos.

A medida que avanzamos hacia los malos tiempos, los bonos más cortos (menor riesgo temporal) comienzan a pagar rendimientos más altos en relación con los más largos, lo que da como resultado una curva de rendimiento invertida..

Aquí está la verdadera magia.

Podemos trazar cómo se ve la curva a lo largo del tiempo.utilizando un gráfico de Diferencial del Tesoro . En cualquier punto, la curva representa el rendimiento del Tesoro a largo plazo menos el rendimiento del Tesoro a corto plazo.

Esto significa que si la curva de rendimiento es normal (hacia arriba) durante ese año, la curva de diferencial está por encima del 0%. Cuando la curva de rendimiento se invierte, la curva de diferencial se sumerge por debajo del 0%, representado en rojo a continuación:

Como puede ver, tenemos pequeños focos rojos en los últimos 65 años, que representan momentos en los que la curva de rendimiento se invirtió, seguida casi siempre por una recesión, representada en gris sombreado.

En este momento, el diferencial de 10 años a 3 meses es muy negativo, porque la curva de rendimiento de 10 años a 3 meses está muy invertida.

Esto presta evidencia a la sugerencia de que se avecina una recesión.

También puede crear sus propios gráficos de Spread del Tesoro en TradingView. Este es el mío de los últimos 30 años, donde superpuse el índice S&P 500 para resaltar una observación muy importante:

Los mercados tienden a tocar fondo un par de años después de que los diferenciales de rendimiento de los bonos comiencen a recuperarse.

En pocas palabras, está buscando datos que apunten a signos de un...

¿Cuáles son algunos de estos puntos de datos?

Durante una economía fuerte, las bajas tasas de desempleo alimentan la competencia por los trabajadores y, por lo tanto, los salarios aumentan rápidamente. Esto crea un alto costo laboral para las empresas y ejerce una presión al alza sobre los costos de sus servicios. Por lo tanto, inflación y más aumentos de tasas, o tasas más altas por más tiempo.

Vimos esto a lo largo de 2022. El desempleo se mantuvo obstinadamente bajo, como podemos ver aquí con la cantidad de ofertas de trabajo alcanzando niveles récord:

Las cifras de empleo son importantes por otra razón importante: es parte de la misión de la Reserva Federal de EE. UU.

La Reserva Federal de EE. UU. tiene la doble misión de garantizar:

Y sus poderes mágicos es el control de la oferta de dinero para lograr esos objetivos.

En una economía estresada, donde las empresas están pasando por un momento difícil y los trabajadores son despedidos, la Reserva Federal de EE. UU. a menudo tiene que elegir dos venenos: capitula ante la inflación o deja a mucha gente sin trabajo.

Cuando las cosas se pongan lo suficientemente mal y algo se rompa, la Fed dará un giro.

Así que vigile esos números de trabajo.

La historia aquí es sencilla: a medida que la inflación comienza a afectar, las personas comienzan a maximizar sus tarjetas de crédito solo para comprar bienes y servicios esenciales, como alimentos para comer y pagar la vivienda.

Esto empeora con el aumento de la inseguridad laboral y los despidos de trabajadores, lo que obliga a tomar deudas estresantes solo para salir adelante.

Desde 2022, los consumidores de EE. UU. pidieron prestado entre $ 10 y $ 15 mil millones adicionales en sus tarjetas de crédito cada mes.

El crédito al consumo es un punto de datos que los inversores y economistas observan para ver qué tan cerca estamos de una recesión.

A continuación se encuentran los informes de ganancias de las principales empresas dentro de:

Cuando la inflación muerde y la economía comienza a sufrir, esto se traduce en ganancias más pobres, que:

Como resultado, los inversores y los economistas prestan mucha atención a la temporada de ganancias., que generalmente ocurre cuatro veces al año al final de cada trimestre, y los números sirven como una medida del desempeño económico

El precio de la vivienda afecta a los inversores de dos formas principales:

Cuando las tasas están subiendo, pero el mercado de bienes raíces sigue siendo sólido, significa que todavía hay una demanda significativa en la economía y mucho dinero en efectivo, lo que simplemente le dice a la Reserva Federal de EE. UU. que "el trabajo no está hecho" y que las alzas y las reducciones del balance deben continuar.

Sí, sí, todos sabemos que el criptoverso sufrió una cascada de eventos de cisne negro en 2022, pero el criptomercado de $ 3 billones (en su punto más alto) es, en última instancia, una gota en el agua en comparación con el mercado global de acciones de $ 50 billones y $ 400 billones. Mercado inmobiliario.

Además, el gobierno y los bancos centrales realmente no se preocupan por nosotros. En todo caso, han estado trabajando duro para regularnos y hacernos la vida más difícil.

Me refiero a eventos de cisne negro en la economía más amplia y el sector financiero tradicional.

En 2023, nos deslizamos cerca de dos importantes eventos de cisne negro.

Primero, una potencial crisis bancaria a medida que los principales bancos comenzaron a quebrar, comenzando con Silicon Valley Bank en marzo, seguido rápidamente por Signature Bank. Los analistas, los economistas y el gobierno están desconcertados por la sugerencia de que la mitad de los bancos están, en el papel, bajo el agua. Esto resultaría en una crisis total si todos decidieran entrar en una corrida bancaria.

En segundo lugar, una posible crisis del techo de la deuda en mayo de 2023, que los economistas de Goldman Sachs estimaron que detendría inmediatamente aproximadamente 1/10 de la actividad económica de EE. UU. si se superaba el techo. El centro de estudios Third Way advirtió que una mora habría causado la pérdida de tres millones de empleos y agregado $130,000 al costo de una hipoteca promedio a 30 años. La secretaria del Tesoro y expresidenta de la Reserva Federal de EE. UU., Janet Yellen, incluso escribió al Congreso advirtiendo que:

"El incumplimiento de las obligaciones del gobierno causaría un daño irreparable a la economía estadounidense, los medios de subsistencia de todos los estadounidenses y la estabilidad financiera mundial".

La materialización de cualquiera de estos eventos del cisne negro habría buscado turbulencias económicas y creado estragos en los mercados, lo que probablemente requeriría la participación de la Reserva Federal de EE. UU., lo que podría ser un giro brusco.

Este artículo está dedicado a ayudar a los criptoinversionistas que solo conocen las criptomonedas.sobrevivir a su primer mercado bajista.

Hasta hace poco, estábamos montando la ola de un mercado alcista épico y eufórico, como surfistas en una ola de dinero barato y fácil que parecía no romperse nunca. Después de inyectar billones en la economía, duplicando efectivamente la oferta monetaria en un par de años, los mercados nadaban en un mar de efectivo.

Solo un increíble nivel de liquidez, de verdad.

Los tiempos son diferentes ahora.

El mercado alcista secular de una década ya no existe.

Expandirse más allá de la criptoburbuja y tener una buena comprensión de cómo las narrativas macro alimentan el pequeño mercado criptográfico es fundamental para posicionarse mejor para el próximo mercado alcista.

Una nube de incertidumbre se cierne sobre el bitcoin y el mercado criptográfico más amplio, ya que aún no ha experimentado un mercado alcista del ciclo del mercado (impulsado por los ciclos de reducción a la mitad de 4 años) sin el soporte de NASDAQ.

En pocas palabras, toda la vida útil del criptomercado se ha desarrollado dentro del acogedor abrazo de las políticas monetarias acomodaticias, con cada uno de los mercados alcistas impulsados ​​por la reducción a la mitad de Bitcoin ocurriendo dentro del mercado alcista secular más amplio de los últimos tiempos.

Sí, eso da un poco de miedo a los inversores en criptomonedas.

¿Habrá un mercado alcista de BTC después del halving de 2024, incluso durante una recesión profunda?

Vamos…

Estamos al final de un ciclo económico. La liquidez se está secando.

La Fed está exprimiendo el grifo. No luches contra la Reserva Federal.

La alta inflación y las tasas de interés paralizarán partes de la economía. ¿Crees que las personas van a perseguir para comprar bitcoins cuando no tienen ingresos disponibles y están luchando para alimentarse y hacer los pagos de su hipoteca?

El sueño de que los precios de BTC se desvinculen del mercado de valores sigue siendo, al menos por ahora, un sueño, lo que significa que la fortuna de las criptomonedas todavía está ligada a la de la macroeconomía básica.

Quedarse en la acogedora burbuja criptográfica de uno puede ser tentador, pero no si no quiere terminar pobre.

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